Beta-Faktor

β-Faktor. Maßgröße für die stochastische Abhängigkeit zwischen der Rendite eines Wertpapiers und der Rendite des Marktportfolios im Rahmen des Capital Asset Pricing Models (CAPM). Der Wert β ist als die Kovarianz zwischen der Rendite eines Wertpapiers und der Rendite des Marktportfolios, geteilt durch die Varianz der Rendite des Marktportfolios, definiert. Das Marktportfolio, also das (gedankliche) Portfolio aller am Kapitalmarkt gehandelter Finanztitel, besitzt von daher ein β von 1. Die erwartete Risikoprämie eines Wertpapiers (d.h. erwartete Rendite des Wertpapiers minus risikoloser Zins) errechnet sich als erwartete Risikoprämie des Marktportfolios (d.h. erwartete Rendite des Marktportfolios minus risikoloser Zins), multipliziert mit β. Bei einem Wertpapier mit einem β größer (kleiner) als eins ist demnach die erwartete Risikoprämie größer (kleiner) als die des Marktportfolios. β ist eine Kennzahl des systematischen Risikos eines Wertpapiers bzw. Investments.

Autor(en): Prof. Dr. Helmut Gründl