Die Rating-Agentur hat den Ausblick für die CiV Lebensversicherung (CiV Leben) von stabil auf negativ herabgestuft. Die Analysten haben zugleich die „A“-Finanzstärkeratings (Insurer Financial Strength, IFS) der CiV Leben und der Neue Leben Lebensversicherung (Neue Leben) bestätigt. Das Finanzstärkerating der PB Lebensversicherung (PB Leben) wurde von der Rating-Agentur allerdings auf „BBB+“ von „A-“ gesenkt. Der Ausblick für die Neue Leben und PB Leben blieben dagegen stabil. Gleichzeitig erhalten CiV Leben und Neue Leben erneut das Finanzstärke-Siegel von Fitch.
Zusammen mit der Schwestergesellschaft PBV Lebensversicherung (PBV Leben) bilden die CiV Leben, die Neue Leben und die PB Leben das Geschäftsfeld Bancassurance des Talanx Konzerns. Die Gesellschaften sind Vertriebspartner für die Postbank, das Privatkundensegment der Citibank sowie die Sparkassengruppe. Aufgrund ihrer Zugehörigkeit zu Talanx hat Fitch bei der Beurteilung die Gruppenmethodik verwendet, welche eine Unterstützung durch die Muttergesellschaft berücksichtigt.
CiV Leben belasten Restschuldversicherungen
Der negative Ausblick der CiV Leben reflektiert Bedenken über das Geschäftsmodell der Gesellschaft, in dem die Restschuldversicherung eine wichtige Rolle spielt. Nach Ansicht von Fitch könnte dieses Produktsegment vor dem Hintergrund von Entwicklungen in anderen Märkten auch in Deutschland in Zukunft unter Druck geraten.
Die Gesellschaft verfüge über eine langfristige und exklusive Vertriebsvereinbarung mit der Citibank. Die Kapitalisierung der Gesellschaft unterstütze auch weiterhin das vergebene Rating, erklärt Fitch. Das schwache Kapitalanlageergebnis, die Nettoverzinsung betrug lediglich 1,5 Prozent im Jahr 2008, wurde durch starke Risikoergebnisse der Restschuldversicherung und starke Kostenergebnisse der klassischen Lebensversicherung ausgeglichen. Hierdurch konnte die Profitabilität der Gesellschaft aufrecht erhalten werden. Diesen positiven Faktoren stehen eine hohe Stornoquote von 27,1 Prozent sowie ein rückläufiges Neugeschäft im Zusammenhang mit Maßnahmen zur Verbesserung des geschriebenen Geschäfts gegenüber.
Die Herabstufung des Ratings der PB Leben reflektiere die Abhängigkeit dieser Gesellschaft vom Restschuldgeschäft, heißt es zur Begründung. Nach der kompletten Übernahme der PB Leben sowie ihrer Schwestergesellschaft PBV Leben von der Postbank in Verbindung mit einer langfristigen und exklusiven Vertriebsvereinbarung hat PB Leben ihren Fokus neu auf dieses Segment ausgerichtet. In diesem Zusammenhang soll ihr Bestand klassischer Lebensversicherungen künftig auf die PBV Leben übertragen werden. Hierdurch werde sich das Firmenprofil gemessen an gebuchten Bruttobeiträgen als auch Bilanzsumme deutlich verkleinern. Jedoch werde sich auch eine deutliche Verbesserung der Ertragssituation und eine Entlastung der Kapitalanforderung einstellen, glaubt Fitch. Die gegenwärtige Kapitalausstattung der PB Leben entspreche dem vergebenen Ratingniveau.
Neue Leben für umsichtigen Kapitalanlageansatz gelobt
Die Bestätigung des Ratings der Neue Leben reflektiere das positive Ergebnis des Unternehmens und die robuste Kapitalausstattung. Beide Faktoren unterstützen das momentane Rating-Niveau. Das Unternehmen profitiere von seinem umsichtigen Kapitalanlageansatz und seiner niedrigen Aktienquote worauf die Gesellschaft bisher relativ unbeschadet durch die Finanzkrise gekommen ist und eine überdurchschnittliche Nettoverzinsung von 4,0 Prozent im Jahr 2008 erzielen konnte.
Zusammen mit der Schwestergesellschaft PBV Lebensversicherung (PBV Leben) bilden die CiV Leben, die Neue Leben und die PB Leben das Geschäftsfeld Bancassurance des Talanx Konzerns. Die Gesellschaften sind Vertriebspartner für die Postbank, das Privatkundensegment der Citibank sowie die Sparkassengruppe. Aufgrund ihrer Zugehörigkeit zu Talanx hat Fitch bei der Beurteilung die Gruppenmethodik verwendet, welche eine Unterstützung durch die Muttergesellschaft berücksichtigt.
CiV Leben belasten Restschuldversicherungen
Der negative Ausblick der CiV Leben reflektiert Bedenken über das Geschäftsmodell der Gesellschaft, in dem die Restschuldversicherung eine wichtige Rolle spielt. Nach Ansicht von Fitch könnte dieses Produktsegment vor dem Hintergrund von Entwicklungen in anderen Märkten auch in Deutschland in Zukunft unter Druck geraten.
Die Gesellschaft verfüge über eine langfristige und exklusive Vertriebsvereinbarung mit der Citibank. Die Kapitalisierung der Gesellschaft unterstütze auch weiterhin das vergebene Rating, erklärt Fitch. Das schwache Kapitalanlageergebnis, die Nettoverzinsung betrug lediglich 1,5 Prozent im Jahr 2008, wurde durch starke Risikoergebnisse der Restschuldversicherung und starke Kostenergebnisse der klassischen Lebensversicherung ausgeglichen. Hierdurch konnte die Profitabilität der Gesellschaft aufrecht erhalten werden. Diesen positiven Faktoren stehen eine hohe Stornoquote von 27,1 Prozent sowie ein rückläufiges Neugeschäft im Zusammenhang mit Maßnahmen zur Verbesserung des geschriebenen Geschäfts gegenüber.
Die Herabstufung des Ratings der PB Leben reflektiere die Abhängigkeit dieser Gesellschaft vom Restschuldgeschäft, heißt es zur Begründung. Nach der kompletten Übernahme der PB Leben sowie ihrer Schwestergesellschaft PBV Leben von der Postbank in Verbindung mit einer langfristigen und exklusiven Vertriebsvereinbarung hat PB Leben ihren Fokus neu auf dieses Segment ausgerichtet. In diesem Zusammenhang soll ihr Bestand klassischer Lebensversicherungen künftig auf die PBV Leben übertragen werden. Hierdurch werde sich das Firmenprofil gemessen an gebuchten Bruttobeiträgen als auch Bilanzsumme deutlich verkleinern. Jedoch werde sich auch eine deutliche Verbesserung der Ertragssituation und eine Entlastung der Kapitalanforderung einstellen, glaubt Fitch. Die gegenwärtige Kapitalausstattung der PB Leben entspreche dem vergebenen Ratingniveau.
Neue Leben für umsichtigen Kapitalanlageansatz gelobt
Die Bestätigung des Ratings der Neue Leben reflektiere das positive Ergebnis des Unternehmens und die robuste Kapitalausstattung. Beide Faktoren unterstützen das momentane Rating-Niveau. Das Unternehmen profitiere von seinem umsichtigen Kapitalanlageansatz und seiner niedrigen Aktienquote worauf die Gesellschaft bisher relativ unbeschadet durch die Finanzkrise gekommen ist und eine überdurchschnittliche Nettoverzinsung von 4,0 Prozent im Jahr 2008 erzielen konnte.
Autor(en): Versicherungsmagazin
