Industry Loss Warranty

Original Loss Warranty, Marktschadenderivat, Katastrophenderivat. Rückversicherungskonzept in Derivatform zur Deckung bestimmter Versicherungsschäden auf Erst- bzw. Rückversichererseite (Retrozession). Die Entschädigung bzw. Leistungsverpflichtung basiert auf der Überschreitung von vorab definierten Schwellenwerten. Außer an den eigenen Schadenaufwand wird die Entschädigung zusätzlich an einen Schwellenwert für den Gesamtschaden der Versicherungsindustrie bzw. an einen Branchenverlust (Industry Index, Marktschaden-Trigger, siehe allgemein auch Schaden-Trigger) gekoppelt. Ein Industry Loss Warranty ist damit ein indexgebundener Katastrophen-Kontrakt mit Doppel-Trigger, dem zufolge die individuellen Schäden der rückversicherten Unternehmen erst ab einer bestimmten Höhe des Branchenschadens gedeckt sind. Da sich der Preis hauptsächlich nach dem Risiko eines Branchenverlusts bestimmt, ist es auch Marktteilnehmern des Kapitalmarkts (z.B. Hedgefonds) möglich, Industry Loss Warranties anzubieten. Je diversifizierter das abzusichernde Portefeuille und je ähnlicher es somit dem Risikoprofil des Gesamtmarkts ist, desto geringer ist das Basisrisiko des Erst- bzw. Rückversicherungsunternehmens (Sponsor). Anwendung findet das Konzept primär im Bereich Naturkatastrophen.

Autor(en): Dr. rer. pol. Ludger Arnoldussen, Dr. oec. publ. Laila Neuthor